Не успел Национальный банк отказаться от индикативного курса, как гривна отправилась вслед за курсом "черного" рынка, можно сказать, опережающими темпами. В первый день "свободы", 5 февраля, официальный курс гривны прибавил 1,27 грн, достигнув отметки в 17,99 грн/долл. В пятницу, 6 февраля, за один доллар по курсу НБУ нужно было отдать уже на 5,14 грн больше – 23,13 грн/долл. Средневзвешенный курс на межбанковском валютном рынке в этот день пробил отметку в 25 грн/долл., а отдельные котировки достигали и вовсе уровня 26-26,5 грн/долл.
Накануне глава Нацбанка Валерия Гонтарева провела пресс-конференцию, в ходе которой разъяснила, что возврат к рыночному курсообразованию (на основе спроса и предложения) позволит ликвидировать так называемое многокурсие и выйти на единое значение. При этом она заверила, что курса по 25 грн за доллар быть не может хотя бы в силу того, что многие импортеры не видят платежеспособного спроса на таком уровне. По оценке главного банкира страны, формально отложенный спрос на валюту составляет 1 млрд долл., но "на самом деле реальный спрос – 200-300 млн долл.".
Пока рынок ищет равновесие и приемлемое значение курса гривны, потяжное для нужд импортеров и удовлетворяющее экспортеров, 112.ua попытается проанализировать факторы влияния на курсовую стабильность.
Самим надо
Стоимость товара определяется соотношением спроса и предложения. Валюта в данном случае – своего рода товар, а в текущих реалиях - к тому же еще и дефицитный. Несмотря на то, что регулятор ещё в августе ввел обязательную продажу 75% валютной выручки экспортеров, вместо ранее действующих 50%, этих поступлений недостаточно для удовлетворения спроса всех желающих приобрести инвалюту.
До начала боевых действий на востоке Украины экспорт Донбасса обеспечивал 20% валютной выручки страны. Теперь же большая часть предприятий региона либо не функционирует, либо работает с перебоями, что напрямую сказывается на валютных поступлениях в Украину. К тому же эскалация конфликта и пессимистичные ожидания заставляют экспортеров максимально придерживать валюту за границей.
В свою очередь импортерам необходимо расплачиваться по контрактам, что вынуждает их так или иначе покупать валюту, чтобы избежать штрафных санкций за срыв сроков расчета с поставщиками. Где тот максимум, по которому будут готовы покупать, в Нацбанке не знают. "Это вопрос к импортерам, на каком курсе они видят покупательную способность", - заявила на пресс-конференции Гонтарева. Но судя по итогам торгов пятницы, условный потолок в 25 грн/долл. участников рынка "не смутил". По такому курсу было куплено 35 млн долл. из 149 млн долл., проданных за этот день.
Девальвационная спираль
Курс валюты в реалиях Украины – нечто крамольное. Когда гривна преодолевает определенную психологическую отметку, все рациональные факторы сметаются так называемым "паническим настроением". К примеру, сезон паники традиционно приключается в Украине в период избирательных кампаний. Однако, 2014-й и текущий 2015 год в этом отношении не типичны, список поводов для беспокойства в этот раз гораздо обширнее. Помимо смены властей Украина переживает военный конфликт и острый экономический кризис. И здесь снежным комом "неприятности" наслаиваются и проистекают одна из другой.
На начальном этапе население массово снимает депозиты: то, что в валюте, – бережно складывает под матрац (в смутные времена так надежнее), то, что в гривне, – пытается конвертировать и положить под матрац. Банковская система не выдерживает такого напряжения, и "слабые игроки" начинают выбывать из строя. По итогам прошлого года временные администрации были введены в 33 финучреждениях, в нынешнем году тенденция сохранилась. Валютный рынок лихорадит, контрагентам всё сложнее планировать свои бюджеты и вести хозяйственную деятельность. Экономика сжимается (НБУ оценивает падение ВВП в 2014 г. на 6,7%), инфляция растет (по данным Госстата по итогам 2014 г. – 24,9%).
При этом выплаты по долговым обязательствам государства не отменяются. Ещё одна обязательная статья расходов – оплата газа. Деньги на эти цели выделяются из золотовалютных резервов, которые стремительно "худеют" и по данным на 1 февраля составили 6,4 млрд долл. При этом в текущем году правительству предстоит выплата по государственному и гарантированному государством долгу ещё 11 млрд долл. Таких денег у Украины нет.
Новости по теме: Зачем Нацбанк повысил учетную ставку и что это даст гривне
Мировые рейтинговые агентства "бьют тревогу" и понижают суверенный кредитный рейтинг до преддефолтного. На этом фоне кредитно-дефолтные свопы – CDS (страховка от дефолта) – для Украины обновляют антирекорды. Чем выше значение этого показателя, тем вероятней для участников рынка выглядит невозможность государства рассчитаться по своим долгам. Согласно данным агентства Bloomberg, по состоянию на 6 февраля 5-летние кредитно-дефолтные свопы Украины торговались на уровне 2647 пунктов. Ещё в августе они были на отметке 1000 пунктов. К примеру, 5-летние CDS России 6 февраля торговались на уровне 533 пунктов, а в августе – 200 пунктов.
По отдельности и в комплексе все эти факторы добавляют гривне турбулентности.
Новости по теме: Уроки истории: К чему приводит гиперинфляция
Ограничитель скорости
Помочь стабилизировать ситуацию должна отмена индикативного курса и помощь международных финансовых организаций – в первую очередь Международного валютного фонда (МВФ). Индикативный курс был ниже реального рыночного, что не стимулировало экспортеров заводить выручку в страну. Теперь же, по мнению главы Нацбанка и её коллеги в правительстве - министра экономического развития и торговли Айвараса Абромавичуса, экспортеры будут более мотивированы.
Ну и основные надежды возложены на МВФ, миссия которого находится в Киеве. И президент, и Кабинет министров, и глава НБУ рассчитывают на то, что Фонд согласует расширенную программу финансирования и выделит Украине деньги. Такой шаг должен вселить некую уверенность в завтрашнем дне и для других доноров и инвесторов. В лучшем случае, если консенсус между Киевом и Вашингтоном будет достигнут, деньги поступят на счета Нацбанка в марте. Поэтому не исключено, что регулятору придется прибегнуть к дополнительным административным мерам регулирования курса, пока будет длиться "режим ожидания".
Арина Ильина для 112.ua
Об авторе
В медиахолдинг «112 Украина» входят информационный телеканал и информационный портал 112.ua, созданные в 2013 г. ООО «ТРК «112-ТВ», г. Киев, которое получило лицензию на спутниковое вещание телеканала «112 Украина» 10 июля 2013 года.
Региональные телекомпании ООО «Новый формат ТВ», ООО «Партнер ТВ», ООО «Ариадна ТВ», ООО «ТВ Выбор» и ООО «Лидер ТВ», которые одержали победу на цифровом конкурсе в 2011 году и получили цифровые лицензии практически по всей Украине, кроме Одесской области, были выкуплены владельцем канала «112 Украина». Поэтому 5 ноября 2012 года Национальный совет по вопросам телевидения позволил переоформить их лицензии на вещание под логотипом «112 Украина». Таким образом, этот канал теперь можно считать общенациональным, поскольку он вещает во всей сети DVB-T2 в Украине.
Запуск HD вещания со спутника состоялся 6 ноября 2013 года. 26 ноября в 16:00 состоялась презентация и официальный запуск вещания. Параллельно начал свою работу информационный портал.
Сейчас телеканал «112 Украина» вещает в цифровом телевидении DVB-S2 на спутнике Amos, во всех кабельных операторах и в интернете. Также «112 Украина» является единственным каналом, который вещает в HD (720p) в цифровой эфирной телевизионной сети "Т2".
Сайт 112.ua входит в топ-20 самых популярных СМИ по версии «Бигмир», имея постоянную аудиторию более 200 тыс. читателей.
Читать дальше
